Phân tích và Dự báo > Dự báo giá cà phê

Nhận định giá cà phê thế giới từ 07-12/09/2020: Giá robusta ngập ngừng dừng tại khu vực đỉnh.

Cập nhật lúc: 07/09/2020 11:00:00 AM

Diễn biến thị trường cà phê tuần 28/08-05/09/2020: Giá hai sàn cùng tăng.

Hình 1 (*Cơ sở giao dịch tháng 11 trên sàn robusta và 12/2020 trên sàn arabica) 

Bối cảnh thị trường

Bộ Thương mại Mỹ ra quyết định rút ngắn thời hạn miễn thuế đối với nhiều mặt hàng nhập khẩu từ Trung Quốc đến cuối năm 2020 thay vì đến hết năm 2021 như đã định.

Hồi tháng 01/2020, hai bên “tham chiến” thương mại đã ký thỏa thuận giai đoạn 1 theo đó Trung Quốc cam kết mua thêm lượng hàng hóa trị giá 200 tỷ Usd từ Mỹ trong 2 năm kể từ ngày ký, trong đó có 32 tỷ Usd thịt bò, đậu tương và hải sản, 52,4 tỷ Usd các mặt hàng năng lượng, 37,9 tỷ Usd hàng hóa dịch vụ và 77,7 tỷ Usd hàng công nghiệp. Nhưng đến nay, kết quả không như mong đợi.  

Ngay sau quyết định, thị trường chứng kiến một đợt bán tháo cổ phiếu trên các sàn giao dịch Âu-Mỹ, giá vàng lên quanh mức 1.978 Usd/ounce rồi chạy xuống dưới 1.940 Usd/ounce, giá dầu thô WTI và Brent cùng giảm về quanh mức 39,50 và 42,34 Usd/thùng phiên cuối tuần. Giá cổ phiếu Mỹ bỏ đỉnh cao kỷ lục để đóng cửa cả tuần giảm như S&P 500 giảm 2,31% sau 5 tuần tăng liên tiếp, Dow Jones giảm 1,82% và Nasdaq giảm 3,27%.

Chỉ số giá trị đồng Usd (DXY) sau khi giảm mạnh xuống mức sâu nhất tính từ hơn hai năm tại 92,13 điểm, quay lại mức 92,80 điểm phiên cuối tuần.       

Vài nét nổi bật về tình hình cung-cầu trong tuần

-Xuất khẩu cà phê toàn cầu

Tổ chức Cà phê Thế giới (ICO) cho biết xuất khẩu cà phê toàn cầu tháng 07/2020 ước giảm 11% so với cùng kỳ 2019 chỉ đạt 10,61 triệu bao (bao=60 kgs). Giải thích về tình trạng sụt giảm này, ICO cho rằng do dịch bệnh Covid-19, chế độ giãn cách xã hội tại các nước xuất khẩu làm ảnh hưởng đến dây chuyền cung ứng cà phê thế giới. Tại các nước tiêu thụ, các kho hàng và hàng quán giảm hoạt động cũng làm nhỏ con số xuất khẩu hơn bình thường. Như vậy, theo ICO, xuất khẩu cà phê toàn cầu 10 tháng đầu niên vụ 2019-2020 chỉ đạt 106,59 triệu bao, giảm 5,30% so với cùng kỳ năm trước.

Xuất khẩu giảm, tồn kho các nước sản xuất không xuất lên tàu được, nên ICO đã chỉnh lại cán cân cung-cầu cà phê thế giới cho niên vụ 2019-2020 sẽ kết thúc vào 30/09/2020 là thừa 952.000 bao thay vì thiếu 486.000 bao như đã được ICO dự báo trước đó.

-Xuất khẩu cà phê Indonesia

Chính phủ Indonesia báo xuất khẩu cà phê tháng 08/2020 của nước này chỉ đạt 410.076 bao, giảm 8,48%. Tuy nhiên, tính theo niên vụ kết thúc vào cuối tháng này, xuất khẩu 11 tháng đầu niên vụ 2019-2020 của Indonesia tăng 17,71% đạt 2.725.341 bao.

-Xuất khẩu cà phê hòa tan 01/2019-06/2020 (quy ra bao=60 kgs cà phê nhân)

Giữa dịch bệnh Covid-19, người tiêu thụ cà phê tại nhiều nước không ra khỏi nhà, nên tiêu thụ cà phê hòa tan tăng lên. Khối lượng cà phê hòa tan được quy theo cà phê nhân thành bao 60 kgs trong nửa năm đầu 2020 như sau: Brazil 2,94 triệu, Ấn Độ 1,36 triệu, Indonesia 1,23 triệu, Việt Nam 1,09 triệu, Mexico 0,67 triệu và Colombia 0,63 triệu bao.

-Tồn kho cà phê đạt chuẩn 2 sàn cà phê

Tính đến 03/09/2020, tồn kho cà phê đạt chuẩn arabica thuộc sàn New York là 71.545 tấn. Tồn kho đạt chuẩn robusta thuộc sàn London là 109.770, tăng 690 tấn so với ghi nhận của tuần trước là 109.080 tấn (1).  

-Thu hoạch cà phê 2020-2021 của Brazil

Đến nay, công tác thu hái cà phê niên vụ mới của Brazil đã hoàn tất. Safras&Mercado ước sản lượng cà phê Brazil năm nay đạt 68 triệu bao, trong đó có 20 triệu bao robusta. Mùa giá rét tại vùng trồng cà phê Brazil đã qua. Nhưng giả sử bất ngờ có sương muối, sản lượng cà phê năm nay cũng chẳng ảnh hưởng gì.

Giá cả (xem hình 1)

Dòng vốn phần nào chảy về hai sàn cà phê vào giúp giá sàn robusta London có giá tăng tuần thứ năm liên tiếp.

Cấu trúc giá trên cả hai sàn cà phê vẫn còn tồn tại hiện tượng đảo nghịch (backwardation) hay “vắt giá” tạo thêm sức mua tốt trên hai sàn. Giá tháng 09 của các sàn này đều cao hơn tháng giao dịch chính.

Kết quả chung cuộc cả tuần, giá cà phê hai sàn kết thúc ngày 04/09/2020 như sau:

-Sàn London cả tuần tăng 15 Usd đóng cửa tại 1.444 Usd/tấn với biên độ cao/thấp nhất là 1.471/1.404. Đấy cũng là mức cao nhất tính từ hơn một năm rưỡi nay.

-Sàn New York chốt tại 134.00 cts/lb tăng 6.55 cts/lb hay 169 Usd/tấn trong biên độ rộng 135.45/121.55 cts/lb.

Hình 2 (nguồn: feedin.me)

Giá arabica tăng mạnh tạo cho giá cách biệt giữa hai sàn giãn ra, robusta rẻ và hấp dẫn người mua hơn. Chỉ trong vòng một tuần, giá cách biệt giữa arabica với robusta tăng 6,94 cts/lb đạt 68,49 cts/lb, quy ra Usd/tấn tăng 153 Usd/tấn đạt 1.510 Usd/tấn. Có nghĩa là giá 1 tấn cà phê robusta rẻ hơn arabica 153 Usd so với tuần trước.   

Giá cà phê loại 2 tối đa 5% đen vỡ trong nước từ hai tuần nay có khuynh hướng tăng dần. Tại nhiều nơi ở Tây Nguyên, giá bán cao nhất lên đến 34 triệu đồng/tấn nhưng bình quân chung chỉ đạt 33,7 triệu đồng/tấn (hình 2).  

Giá cà phê xuất khẩu không đổi, quanh mức +90 Usd/tấn.

Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 07-11/09/2020: Hướng tăng còn nhưng sao vẫn ngập ngừng?

Cấu trúc vắt giá còn hiện hữu giúp rất nhiều cho sàn London tăng tuần qua. Tuy nhiên, độ giãn giữa tháng 09 với 11/2020 về cuối tuần đang co lại dần, từ 96 xuống 90 rồi nay là 88 Usd/tấn.

Hình 3 (nguồn: Phan Trọng Anh)

Điều đáng nghi đối với hướng giá là phiên 04/09/2020 London không chạm được đỉnh cũ 1.471 mà chỉ dừng tại 1.469, trong khi đỉnh từ 4 ngày gần đây giảm dần, đáy cũng sâu dần. Cần tiên lượng rằng giá London có thể xảy ra một đợt chỉnh xuống trước khi muốn tạo đỉnh mới.

Đồ thị của nhà phân tích độc lập Phan Trọng Anh cho thấy hình như có một sự lặp lại khi nhìn vào 2 khối hình chữ nhật (hình 3). Giai đoạn cuối năm 2019, đã từng xảy ra hiện tượng đảo chiều thì trong những ngày vừa qua cũng có dấu hiệu ấy. Đặc biệt chỉ báo RSI thể hiện ở cả 2 khối là trong lúc giá tăng thì RSI giảm.

Hướng tăng nhìn theo phương pháp Fibonacci, nếu lấy tỷ lệ 100% tại 1.286, giá tuần qua đã thỏa 238,2% tại 1.470. Các kỳ vọng lên giá tiếp theo nằm tại 1.486 và 1.501 của 250,0% và 261,8%.

Từ mức đóng cửa hiện nay là 1.444, khả năng lấy lại khu vực 1.470 có thể dễ dàng nếu như vượt được vùng 1.455 (227,2%).

Các ngoại lực giúp giá London tăng có lẽ phải nhờ một đồng Usd rẻ tức chỉ số giá trị Usd (DXY) giảm hay sức hút cực mạnh từ nhu cầu giao hàng lên sàn một cách thực sự.

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Tại sao giá sàn London và giá cà phê trong nước ngược chiều?.

Sàn London đang nóng lòng chờ hàng giao vào kho. Điều này được phản ánh rõ nét trên cấu trúc giá của các kỳ hạn gần nhất của sàn này. Trong một hoàn cảnh bình thường, giá kỳ hạn sau thường cao hơn tháng trước chừng từ 20-30 Usd/tấn. Tiền chênh lệch ấy được hiểu là để bù cho chi phí tồn kho và tài chính. Nhưng nay, mức chênh lệch ấy không còn, thậm chí giá tháng 09/2020 cao hơn cả. Cấu trúc này nói lên rằng càng giao vào kho sớm càng được hưởng giá cao.

Hình 4

Dựa trên giá đóng cửa thực tế của sàn robusta London, ta thấy tháng giao ngay cao hơn tháng giao dịch chính 88 Usd/tấn và các tháng sau chỉ cao hơn kỳ hạn trước từ 10-12 Usd/tấn. Rõ ràng do nhu cầu cần hàng, các mức chênh lệch giữa các tháng đã khép lại.

Trên sàn New York cũng vậy, ba tháng gần nhất là 09, 12/2020 và 03/2021 là 134.80/134.00 và 134.55 cts/lb, mức chênh lệch không nhiều, trước đây thường là từ 2-3 cts/lb. Cho nên áp lực mua trên cả 2 sàn thời gian qua giúp giá cà phê phái sinh tăng tốt.

Tuy nhiên, cho đến nay, sàn robusta London chưa báo có bất kỳ một lô nào (lô=10 tấn) từ Việt Nam sang. Lượng 69 lô cà phê đạt chuẩn sàn này nhập kho chủ yếu từ Brazil.

Hàng cà phê đạt chuẩn sàn London của Việt Nam chưa đến được có thể do giá của sàn thời gian này chưa phù hợp do giá chào xuất khẩu còn cao, mặt khác hải trình từ Việt Nam đến châu Âu xa và giá cước vận tải cao.

Tuần qua, có lúc giá cà phê nội địa vượt khỏi mức 34,5 triệu đồng/tấn. Người mua vẫn cho đó là cao và chưa thể mua để đưa hàng qua sàn London. Đó cũng là lý do giá London tăng nhưng thị trường cà phê nội địa vẫn bình lặng.

Như vậy, có thể nói mua vì nhu cầu đưa hàng vào kho thuộc sàn London hiện nay là bất khả thi. Vả lại, người bán vẫn còn nuôi tâm lý giá còn lên trong khi lượng cà phê tồn kho đã cạn do cuối mùa. Giá cà phê nội địa tuần này vẫn còn kỳ vọng 34,5 triệu đồng/tấn, nhưng trong tình hình này, nếu như giá phái sinh lên khỏi mức tâm lý quan trọng 1.500 Usd/tấn mới đạt được giá ấy. Ngược lại, nếu giá xuống lại 1.400 Usd/tấn, cà phê trong nước khó rớt xuống dưới 33 triệu đồng/tấn.    

TÀI LIỆU THAM KHẢO:

  1. “Nhận định giá cà phê thế giới từ 31/08-05/09/2020: Giá cà phê phái sinh tăng chưa phỉ sức?”, Nguyễn Quang Bình, tại http://www.ncif.gov.vn/Pages/NewsDetail.aspx?newid=22179
  2. Các đồ thị và tư liệu trong bài có tham khảo từ các trang: “ncif.gov.vn”,  “thitruongcaphe.net” và “feedin.me”.
Trích nguồn:NCIF
Tác giả: Nguyễn Quang Bình
  Email    In


 

Bình luận

Mã xác nhận:
Nhập mã xác nhận:
 

Số lượt truy cập : 1097202